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燿华Q3入旺季,TWS-手机等担动能

2020-07-23 热度842
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随着稼动率提升,燿华第二季毛利率已升至21%的水準,单季每股获利为0.81元,上半年每股获利为1.14元。 以营运结构来说,燿华2019年上半年软硬结合板占比重50%、HDI占比重21%、传统板占20%、高频板占5%、任意层占比重约3%的水準。其中美系真无线蓝牙耳机占燿华软硬结合板营收约有逾7成的水準。 展望第三季,燿华7月营收已达20.17亿元,月成长5.35%,为近一年半以来的新高水準,主要受惠于苹果的真无线蓝牙耳机新品即将上市,再加上其它品牌的TWS也开始出货,推动软硬结合板出货提升,另外,第三季为传统旺季,手机应用的HDI以及其它消费性电子产品也为旺季,法人预估,燿华第三季营收挑战季增1成的水準。

而在毛利率部分,随着产品比重优化,毛利率也可望再加上提升至22-23%的水準。 据外资估计,目前iPhone用户中,仅有7%的用户使用Airpods,代表未来仍有很大的成长空间,法人分析,Airpods明年的销售量可达8000万套,除了Apple之外,其它品牌包括小米、华为、Sony等手机也陆续推出无线蓝牙耳机等产品。

而在市场推估新一代的Airpods将採用SiP设计,但由于设计改变过大,业界仍认为,新产品应仍会维持SiP以及软硬结合板设计的双产品线兼备,以供消费者有更多的选择,再加上燿华在其它品牌的软硬结合板TWS的产品也开始陆续出货,可支撑营运表现;但另一方面,由于不同品牌的TWS产品推出与美系产品价差相当大,再加上软硬结合板供应商也不少,所以也仍要观察相关产品的杀价状况。

另外,燿华上海子公司展华厂因应政府要求迁厂,已收到政府的搬迁补偿通知,约会补偿7亿4268万元人民币,此案将待展华搬迁到南通新厂完成后,搬迁费用确认后,即可认列此补偿收益,估约会在明年下半年认列。

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